原標題：高門檻的藝術品信托 多關注消費權益的稀缺性與排他性
某信托公司的藝術品信托產品日前引發糾紛，原因是產品到期后投資者僅收回本金，收益全無，這讓原本“低調”的藝術品信托進入了人們的視線。
顧名思義，藝術品信托就是募集資金并配置到藝術品領域的信托產品，一般包括三種類型，即融資型藝術品信托、投資型藝術品信托和管理型藝術品信托。
“融資型藝術品信托是為收藏家、收藏機構等提供融資服務，產品到期由融資人贖回，一般提前約定預期收益，涉及藝術品質押、第三方增信等。投資型藝術品信托是通過募集資金后投資藝術品市場，通過藝術品的升值為委托人創造收益，通常引進專業藝術品投資顧問，并進行結構化安排等。”百瑞信托博士后科研工作站研究員陶斐斐說，管理型藝術品信托是通過與藝術家或藝術機構合作，通過推廣提升藝術家及其作品價值從而獲利。據悉，目前市場上融資型和投資型藝術品信托較多。
前些年，藝術品市場走出一波上漲行情，信托公司發行的藝術品信托產品取得不錯收益，而隨著藝術品市場下行，藝術品信托風險暴露，發行量開始收縮。用益信托數據顯示，2011年和2012年藝術品信托發行量較多，之后呈逐年減少趨勢。
用益信托首席分析師李旸說，在藝術品信托運作過程中，信托公司更多是充當融資平臺，投資運作主要由藝術品投資顧問進行。信托公司對于投資顧問是否有深入了解，是投資藝術品信托的風險之一。
業內人士表示，對于融資型藝術品信托，投資者需關注作為融資方的收藏家、收藏機構等的還款能力、抵質押物是否充足等情況，以及是否有其他增信措施。
此外，投資藝術品信托還需要關注藝術品市場風險以及價值判斷風險等。“藝術品市場目前處于調整期間，整體而言行情并不算好。”李旸說。
藝術品的鑒定和估值專業性強，且因為藝術品的非標準化，其價值判斷是核心也是難點，隨之而來的就是以價值判斷為基礎的價格風險。藝術品價值判斷屬于“仁者見仁、智者見智”，即便同一位藝術家的作品，價值可能也差異很大。業內人士認為，藝術品價格判斷除了要參考藝術家作品現行的市場行情，還要考慮未來的增值潛力。如果買到贗品，就可能滿盤皆輸。
同時，藝術品品類繁多，流動性也較差，變現周期長。陶斐斐建議投資者選擇相關藝術品標的在各大拍賣公司有較好流動性的信托產品。
除了上述風險，藝術品信托的成本費用也較高，較高的成本費用將侵蝕收益。某信托公司人士說，藝術品信托除了管理費等成本，還有藝術品咨詢遴選、鑒定估值、保管和拍賣傭金等費用。
因此，投資藝術品領域的“門檻”相對較高，這里的門檻不止是資金，也不止是信托的門檻。有些人具有豐富的收藏經驗，所以他們會把藝術品信托作為投資理財的選擇，但具備這種經驗的人屬于少數。所以，投資藝術品信托除了一定的資金量，還需要自身具備一定的藝術品領域的專業知識和理性的投資心態。
李旸認為，如果投資者想要投資藝術品信托，需要對藝術品市場有一定了解，對市場行情能有自己的判斷，最好能夠了解投資顧問的能力，比如其過往業績如何。投資者不能看到收益不錯，就貿然進入，這樣可能面臨較大風險。
陶斐斐表示，雖然近兩年各家信托公司新增藝術品集合信托計劃不多，但仍有不少公司通過私募基金、和與藝術相關的消費信托以及嵌入藝術元素的家族信托等創新模式進行探索。“藝術品投資基金與傳統藝術品信托并無兩樣，但消費信托、家族信托則各有差異。藝術品消費信托應多關注消費權益的稀缺性與排他性，藝術領域家族信托則更強調量身定制。”